澳洲幸运开奖官网:一季报催化白酒情绪有望提振

2018-04-19 10:13  北京幸运赛车冠军  北京幸运赛车冠军  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

北京幸运赛车冠军 www.tjsxs.com.cn 本报告导读:

回调再现买点,剑指百亿市值,基本面向上趋势不改继续重点推荐好想你。茅台密集释放信息提振情绪,一季报有望改善混乱预期筑底上行,白酒龙头绝对收益依然可期。

摘要:

市场回顾:上周板块跌1.4%,跑输上证2.6pct。

近期观点:1)好想你回调再现买点、剑指百亿市值,继续重点推荐。

本周好想你有所回调,然基本面向上趋势不改,回调后再现买点?;久胬纯矗喝抗淹仿⒍细窬中纬?、步入利润收割阶段,三只松鼠2016年末起已率先提价、净利率大幅提升,百草味亦已开启降促销提价步伐,净利率上行确定性提升且空间广阔,2018 净利率有望提升1pct 至4%左右、未来三年有望提至8%以上水平。估值来看:高成长消化高估值,估值仍具较大提升空间。净利率提升强预期下百草味未来利润释放节奏有望加快,若按中性假设计算,2019-20 年百草味收入有望达50 亿、65 亿,利润有望达3 亿、5 亿元以上,叠加本部红枣业务,目前看公司2019-20PE 仅20、13 倍。按2020 年净利给予20 倍PE 计算,剑指百亿目标市值,继续重点推荐。2)白酒:茅台密集信息释放提振情绪,一季报有望改善混乱预期筑底上行。上周茅台召开两场座谈会,释放诸多重要信息:袁总在华南会议上再次强调强化经销商队伍建设,加强品牌建设,稳定市场价格、?;は颜呃?。李总则在华北会议上对一季度稳价诸多措施给予了肯定,春节期间投放全年计划量25%、经销商开展优惠活动等措施保证了春节期间基本稳定住了1499 元/瓶的价格红线。李总强调未来仍将继续加强价格管控,加强云商供应、严厉打击生肖酒等炒作行为。受益本周茅台高管讲话密集释放信息,市场情绪有望提升。龙头一季报将陆续出炉,有望改善混乱预期、筑底上行。当前资本市场对白酒行业预期混乱,良莠预期并行下资本市场对后市判断不清,部分投资者对白酒板块仍持观望态度。而我们认为当前白酒基本面上行态势不改,龙头一季报有望报出良好业绩。目前已出炉的龙头一季报均有不错表现,也验证了我们的观点。未来两周为一季报密集出炉期,各白酒龙头有望报出靓丽业绩、定调全年高景气度,当前资本市场混乱预期有望大幅改善,白酒板块有望筑底上行。预计白酒龙头未来下行空间不大,全年看仍有15%以上绝对收益空间。一线白酒中,1573 高增速驱动下,泸州老窖弹性较强。次高端白酒中,山西汾酒高中低端、1+3+3 板块全面发力,业绩冲刺年有望跑出靓丽业绩。3)推荐成长拐点的潜力龙头,推荐好想你、山西汾酒;把握基本面向上的白马龙头,推荐泸州老窖、伊利股份、贵州茅台。

渠道与上游更新:1)白酒:茅台批价1550-1580 元,环比平稳。五粮液批价799-805 元,环比平稳。

重点推荐: 酒类:山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、洋河股份;大众品:好想你、伊利股份、中炬高新、千禾味业。

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:国泰君安  区少萍/王鹏
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